Российское правительство и Министерство финансов представили ключевые ориентиры бюджетного планирования на период 2027–2029 годов. Согласно сведениям, озвученным премьер-министром Михаилом Мишустиным на заседании кабинета министров, плановые расходы на 2027 год должны составить 48,8 трлн рублей при прогнозируемых доходах в 43,3 трлн рублей. Такой разрыв формирует ожидаемый дефицит в размере 5,5 трлн рублей, что составляет 2,2% от объема ВВП. В долгосрочной перспективе, к 2029 году, министерство прогнозирует рост доходной части до 48,4 трлн рублей.
Полная структура бюджетного предложения, включая все налоговые и расходные статьи, будет направлена на рассмотрение в Государственную Думу до 1 октября. На данный момент финансовый план находится в стадии формирования, однако уже обозначены механизмы поддержания баланса. В частности, для стабилизации бюджета в 2027 году планируется использование расширенной пятиступенчатой прогрессивной шкалы НДФЛ, где ставки на нетрудовые и пассивные доходы могут достигать 22%, а также за счет консолидации бюджетных потоков. Министр финансов Антон Силуанов в ходе выступления на Московском финансовом форуме и последующего заседания правительства 24 сентября подчеркнул, что масштаб ежегодной оптимизации бюджетных ресурсов может превысить 2 трлн рублей.
Государственная стратегия расходов на ближайшие годы сосредоточена на трех столпах: выполнении социальных обязательств (прежде всего поддержке семей с детьми), укреплении обороноспособности и обеспечении национальной безопасности, а также реализации программ технологического суверенитета.
Анализ текущих параметров указывает на то, что планка расходов на 2027 год в 48,8 трлн рублей превышает показатели, заложенные в прошлогоднем проекте (46,1 трлн рублей). Подобная динамика обусловлена в том числе пересмотром инфляционных ожиданий: если ранее Минэкономики прогнозировало рост цен на уровне 4% в 2026 году, то текущие расчеты опираются на цифру в 6,8%. Эксперты Центра макроэкономических исследований Сбербанка допускают, что реальные траты могут достичь 49,3 трлн рублей.
Ведущий эксперт Центра макроэкономических исследований и стратегических прогнозов ЦМАКП Эмиль Аблаев отмечает, что действия Минфина не были инерционными: ведомство одновременно работало над сдерживанием расходов и расширением источников доходов. При этом эксперт указывает, что текущие цифры скорее представляют собой нижнюю границу, а не предельный уровень, так как исторический опыт показывает рост расходов в процессе исполнения бюджета. Это мнение разделяет и директор по инвестиционной стратегии УК «Ингосстрах-Инвестиции» Евгений Надоршин, который предполагает, что итоговые затраты могут приблизиться к 50 трлнам рублей.
С другой стороны, главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах полагает, что новые параметры более реалистичны и отражают стремление к стабилизации, а не просто к поиску новых средств. Он также подчеркивает, что рост бюджетных трат связан не только с оборонным сектором, но и с расширением социальных программ, инфраструктурными проектами и развитием новых технологических направлений. Эту позицию поддерживает и главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов, называя текущие бюджетные проектировки более обоснованными.
Важным аспектом является и соотношение расходов к ВВП: в 2027 году этот показатель составит 19,7%, что ниже уровня 2024–2026 годов. При этом старший научный сотрудник Президентской академии Владимир Еремкин характеризует прогнозируемый дефицит в 2% ВВП как умеренный и контролируемый. Бюджет опирается на консервативную оценку стоимости нефти в 50 долларов за баррель (при прогнозе на 2026 год в 59 долларов). С учетом ожидаемого снижения цены нефти марки Urals до 51 доллара к 2029 году, государство получает возможность возобновить наполнение Фонда национального благосостояния.
Для обеспечения финансовой устойчивости правительство применяет тактику «налоговой донастройки». Эмиль Аблаев объясняет, что это затронет владельцев крупных инвестиционных доходов, дивидендов и вкладов, а также сегменты горно-металлургического комплекса и трансграничную онлайн-торговлю. Кроме того, Антон Силуанов сообщил, что борьба с «серым» импортом и меры по обелению экономики могут приносить бюджету дополнительно около 500 млрд рублей ежегодно. По оценке Александра Исакова, руководителя ЦМИ Сбербанка, расширение базы НДФЛ и налогообложение сверхприбылей в отдельных отраслях могут прибавить к федеральным доходам от 0,2% до 0,3% в 2027–2028 годах.
Несмотря на жесткость мер по консолидации, бюджет не является «тормозящим». Владимир Еремкин акцентирует внимание на сохранении инвестиций в развитие человеческого капитала и инфраструктуру: на нацпроекты технологического лидерства, станкостроение и беспилотные системы выделяется почти 2 трлн рублей на трехлетку. Социальный блок также остается приоритетным: расходы на материнский капитал, детские пособия и индексацию пенсий в ближайшие три года составят около 10 трлн рублей.
Для денежно-кредитной политики Банка России ключевым фактором станет структурный первичный дефицит. В рамках текущего сценария ожидается его снижение с 2% ВВП в 202году до 1% в 2027 году и до 0,5% в 2028 году, с выходом на нулевой показатель к 2029 году. Как отмечает Александр Исаков, прогноз по первичному дефициту на уровне 0,6% в следующем году превосходит опасения регулятора.
Эксперты сходятся во мнении, что новый бюджет не несет в себе явного инфляционного давления. Аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов отмечает, что структура расходов скорее сдерживающая, хотя и предостерегает от чрезмерного оптимизма в прогнозах. Владимир Брагин из УК «Альфа-Капитал» подтверждает, что в текущей конфигурации влияние бюджета на рост цен должно быть минимальным. Тем не менее, Антон Табах резюмирует: окончательный вектор политики Банка России будет зависеть от того, насколько фактическое исполнение бюджета будет соответствовать заложенным в него сбалансированным параметрам.
