В условиях беспрецедентного глобального давления экономика России демонстрирует удивительную устойчивость, что не осталось незамеченным в мировых финансовых столицах. О том, что действия российского регулятора вызывают искреннее уважение за рубежом, заявил в эфире «Радио РБК» Чарльз Гудхарт — фигура в мире финансов поистине легендарная.
Бывший главный советник Банка Англии, чье влияние на денежно-кредитную политику Британии в прошлые десятилетия было огромным, не скрывает своего одобрения. По мнению Гудхарта, Банку России удалось выжать максимум из крайне сложных обстоятельств, сумев сохранить относительную стабильность внутри страны.
Повторюсь, что у нас в целом смотрят на действия вашего ЦБ, и лично я полагаю, что ваш регулятор смог добиться максимума в нынешних условиях
Репутация Чарльза Гудхарта как глубокого аналитика неоспорима. Почетный профессор Лондонской школы экономики, он в свое время занимал ключевые посты в Банке Англии — от советника по денежно-кредитной политике (1969–1985 гг.) до члена Комитета по денежной политике (1997–2000 гг.). Именно он в 1975 году вывел знаменитый Закон Гудхарта. Его суть лаконична и глубока: когда какой-либо показатель превращается в самоцель, он теряет свою эффективность как инструмент управления. Это предостережение от манипуляций, которое актуально для любого центрального банка в мире.
Говоря о текущей ситуации в России, Гудхарт признает: инфляционное давление в стране остается выше, чем в ряде других государств. Однако, несмотря на этот вызов, российскому регулятору удается держать ситуацию под жестким контролем.
Тем не менее, эксперт призывает не терять бдительности. Он указывает на долгосрочные «мины замедленного действия», которые могут подорвать экономическую стабильность в будущем. В первую очередь это демографический кризис — старение населения и сокращение численности трудоспособных граждан. Этот процесс напрямую бьет по ключевой ставке: дефицит рабочих рук заставляет бизнес раздувать зарплатные бюджеты, чтобы удержать людей, что, в свою очередь, подстегивает инфляцию. И эта проблема не локальна — Гудхарт отмечает, что демографическая яма накрывает не только Россию, но и Европу, Южную Корею и Китай.
Напомним, что в недавнем решении от 19 июня Банк России пошел на снижение ключевой ставки — это уже девятое понижение подряд, ставка упала до 14,25% (на 25 базисных пунктов). При этом регулятор не стал менять свой годовой прогноз по инфляции, оставив его в коридоре 4,5–5,5%. Дальнейшая стратегия ЦБ будет зависеть от трех критических факторов: насколько устойчивым будет замедление инфляции, как изменятся инфляционные ожидания и какие риски принесут внешние и внутренние условия. Ответ на вопрос, стоит ли продолжать цикл снижения, станет известен уже 24 июля, на следующем заседании регулятора.
Опубликовано: 24 июля 2026, 07:03 | Время чтения: 1 мин | Теги: банк англии, центробанк россии, чарльз гудхарт, экономика, устойчивость
