Глобальные финансовые рынки могут столкнуться с беспрецедентным давлением на государственные бюджеты. Согласно свежим данным доклада «Перспектиму развития мировой экономики», в 2026 году крупнейшие мировые державы рискуют зафиксировать наиболее масштабные дефициты казны со времен пандемии COVID-19. Как сообщает Financial Times, Международный валютный фонд (МВФ) уже призвал правительства к немедленным действиям для предотвращения финансовой нестабильности.
Ситуация с государственными заимствованиями в развитых странах приобретает тревожный характер: текущий объем чистых заимствований уже достиг отметки в 5,2% от ВВП, что является максимумом с 2021 года. Особое давление ощущает США. По прогнозам МВФ, чистые заимствования американских органов государственного управления вырастут с 7,1% в 2025 году до 8,5% ВВП. При этом Бюджетное управление конгресса США ожидает дефицит федерального бюджета на уровне 5,8% ВВП в 2026 году, тогда как Комитет по ответственному федеральному бюджету дает еще более пессимистичный прогноз — 6,2%. Несмотря на финансовые трудности, темпы роста американской экономики, по расчетам фонда, сохранят стабильность на уровне 2,3% в ближайшие два года.
Кризисные ожидания касаются и Китая: эксперты МВФ предсказывают, что к 2026 году дефицит бюджета этой страны может достичь или превысить 8% ВВП. Одновременно с этим прогнозируется замедление китайской экономики: если сейчас темпы роста составляют 5%, то в 2026 году они упадут до 4,5%, а к 2027 году — до 4%.
В России динамика развития будет иметь иные показатели. МВФ ожидает, что рост ВВП страны в 2026 и 2027 годах составит 0,9%, что ниже уровня 1%, прогнозируемого на 2025 год. В то же время премьер-министр Михаил Мишустин дает более оптимистичные оценки, полагая, что в следующем году рост достигнет 1,4% с последующим планомерным ускорением до 2,4% к 2029 году.
Сильвана Тенрейро, занимающая пост главного экономиста Международного валютного фонда, подчеркивает, что, хотя мировая экономика пока демонстрирует устойчивость, этот ресурс исчерпывается. Рост стоимости долгосрочных государственных займов и необходимость масштабного рефинансирования делают суверенных заемщиков крайне чувствительными к любым изменениям финансовых условий.
Глобальные макроэкономические тренды также демонстрируют признаки замедления. Ожидается, что темпы роста мировой экономики снизятся до 3,1% в 2026 году, но могут подняться до 3,4% в 2027 году — при условии стабилизации энергетических рынков и отсутствия эскалации на Ближнем Востоке. В вопросах инфляции прогнозируется рост до 4,7% в текущем году с последующим снижением до 4,1% в следующем.
В докладе подчеркивается, что риски смещены в сторону ухудшения. Среди ключевых угроз выделяются: обострение геополитических конфликтов, переоценка потенциала искусственного интеллекта (ИИ), торговые войны и бюджетная нестабильность. С другой стороны, инвестиции в технологии ИИ и рост производительности могут стать драйверами роста. Также наблюдается структурный сдвиг: если в апреле 95% мирового роста обеспечивали 54 экономики, то сейчас этот показатель сократился до 32 стран. Происходит перераспределение экономического влияния, зависящее от уровня подверженности странам шокам предложения и спросу, вызванному ИИ.
Ситуация осложняется и общим уровнем долговой нагрузки. Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева ранее предупреждала, что мировой госдолг приближается к пиковым значениям со времен окончания Второй мировой войны и может перешагнуть порог в 100% ВВП. В своем июльском докладе «Мировая экономика между войной и технологиями» фонд также отмечает разделение мира на два лагеря: одни страны получают импульс от бума ИИ, в то время как другие тормозят из-за высокой стоимости нефти.
