Российский фондовый рынок переживает не лучшие времена. Мы наблюдаем самое затяжное падение основного индекса Мосбиржи (IMOEX) с 2013 года. Июльский период завершается с довольно мрачными показателями: индекс просел почти на 6%. Если смотреть на общую динамику, то спад длится уже пятый месяц подряд — подобная череда убытков не повторялась на нашей бирже более десяти лет.
Цифры говорят сами за себя. В феврале 2026 года индекс Мосбиржи еще демонстрировал уверенность, зафиксировавшись на отметке 2799,14 пункта. С того момента рынок потерял около 20% своей стоимости. К середине дня 31 июля (состояние на 16:16 мск) индикатор находился на уровне 2209,07 пункта, что означает падение почти на 6% по сравнению с показателями месячной давности.
История этого года полна резких движений. Еще в марте, во время торгов 9-ного числа, индекс пытался удержать планку в 2912,01 пункта, однако весенний оптимизм быстро сменился медвежьим настроем. Самая глубокая «яма» была зафиксирована на торгах 20 июля, когда индекс опустился до 1898,51 пункта. Это произошло на фоне волны дивидендных отсечек у крупнейших компаний, входящих в индекс. Тем не менее, после этого дна рынок начал понемногу отыгрывать позиции. Стоит отметить и экстремальную волатильность: если 16 июля мы видели рекордное дневное падение на 4,24%, то всего через пять дней, 21 июля, рынок показал мощный рывок вверх на 3,9%.
В чем же причина такого затяжного пике? Эксперты «Т-Инвестиций» связывают происходящее с глобальной переоценкой рисков, где на первом плане стоят геополитические факторы. По их мнению, инвесторы сейчас пытаются заново оценить все возможные угрозы — от изменения процентных ставок до итогов работы корпораций и даже самых радикальных негативных сценариев. В результате акции торгуются по экстремально низким ценам, что фактически является отражением возросшей тревожности участников рынка.
Однако не обошлось и без «черных лебедей» внутри самого финансового сектора. На рынок негативно повлияли скандалы, связанные с попытками обхода санкционных ограничений. Речь идет о сделках с активами, которые были проданы за рубежом, но затем переведены в российский контур. Регулятор уже отреагировал: в конце июня ЦБ отозвал лицензию у компании «Алор» за нарушение правил работы с активами недружественных нерезидентов. Более того, ФСБ сообщила о задержании главы «Инвестиционной палаты» Алексея Седушкина и руководителя брокерской компании Mind Money Юлии Хандошко. Им инкриминируют незаконные операции с российскими акциями на сумму 7 млрд рублей.
Но есть ли свет в конце этого тоннеля? Прогнозы на 2026 год разнятся, но в целом настроения скорее умеренно оптимистичные. В «Т-Инвестициях» ожидают, что до конца текущего года индекс будет колебаться в коридоре 2300–2500 пунктов, а в перспективе года может вырасти до 2600–2900 пунктов. Аналитики считают, что худшее уже позади: в текущие низкие цены уже заложен весь имеющийся негатив. Текущий дисконт — это отличная возможность для тех, кто делает ставку на восстановление экономики в ближайшие год-два. Поддержкой могут послужить оживление деловой активности, благоприятная конъюнктура на рынке нефти и умеренное ослабление рубля.
У аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции» взгляд еще более оптимистичный: они допускают рост индекса до 3450 пунктов в течение ближайших 12 месяцев. Их базовый сценарий строится на постепенном снижении ключевой ставки ЦБ, что удешевит кредиты для бизнеса и сделает акции более привлекательными, чем безрисковые инструменты. При этом эксперты советуют постепенно наращивать долю акций в портфелях, делая ставку на финансовый, IT- и газовый секторы, а также не забывать про качественные облигации.
В «БКС Мир инвестиций» призывают к осторожности. Прогноз роста индекса до 2500 пунктов в течение года сопровождается рекомендацией выбирать защитные стратегии. В период турбулентности лучше всего держаться секторов с устойчивым денежным потоком: электроэнергетика, телекомы, IT и электронная коммерция.
«СберИнвестиции» дают более сдержанный краткосрочный прогноз: в ближайший месяц индекс может двигаться в диапазоне 2100–2300 пунктов, но к концу 2026 года вполне способен достичь отметки в 2500 пунктов.
Опубликовано: 31 июля 2026, 14:41 | Время чтения: 2 мин | Теги: рынок, акции, мосбиржа, падение, индекс
