Американский финансовый регулятор выбрал стратегию выжидания. По итогам заседания, прошедшего 28–29 июля, Федеральная резервная система США (ФРС) приняла решение оставить ключевую процентную ставку в диапазоне 3,5–3,75% годовых. Это решение стало уже пятым подряд в серии «заморозки» ставок, что свидетельствует о стремлении регулятора сохранить текущий курс, несмотря на нарастающее давление внешних факторов.
Для нового главы ФРС Кевина Уорша, занявшего свой пост в конце мая, это стало лишь вторым заседанием в качестве руководителя. И именно под его началом регулятор демонстрирует заметную трансформаму в подходе к коммуникации. Если при прежнем главе, Джероме Пауэлле, пресс-релизы были пространными и содержали более 300 слов, не раскрывая деталей голосования, то нынешняя риторика стала куда более лаконичной и прямой. Анализ данных CNBC показывает, что июньское заявление сократилось до 130 слов, и июльский релиз сохранил этот новый, сжатый стиль.
Экономическая картина, представленная регулятором, выглядит неоднозначно. С одной стороны, ФРС отмечает уверенный рост экономической активности, высокую производительность труда и приток инвестиций. Рынок труда также демонстрирует стабильность: создание новых рабочих мест идет в ногу с ростом численности рабочей силы, а уровень безработицы остается практически неизменным. С другой стороны, тень на этот оптимизм накладывает геополитическая нестабильность, в частности конфликт на Ближнем Востоке, который усиливает неопределенность в мировых процессах.
Главным «камнем преткновения» остается инфляция. Она по-прежнему держится выше целевого ориентира в 2%, что регулятор связывает с шоками предложения, ударившими по энергетическому сектору. Напомним, что в июне потребительская инфляция в США достигла 3,5%, а базовый показатель (без учета цен на еду и топливо) составил 2,6%. Ситуацию осложняет и резкий скачок цен на нефть марки Brent, которая на прошлой неделе преодолела отметку в $100 за баррель.
Несмотря на общую линию на сохранение ставок, внутри самого Совета управляющих нет полного единодушия. Трое участников заседания выступили против текущего решения, аргументируя свою позицию необходимостью повышения ставки для борьбы с инфляционным давлением.
Сам Кевин Уорш настроен решительно. Он открыто называет пятилетний период инфляции выше цели «налогом на американский народ и бизнес» и обещает радикально изменить подход к денежно-кредитной политике. Его цель — не просто стабилизация, а полноценная смена режима.
Прогнозы экспертов по поводу будущего ставки разделились, превратив финансовый рынок в арену борьбы различных сценариев. Опрос Reuters показал, что 104 аналитика единогласно ожидали сохранения ставки на июльском заседании. При этом данные инструмента FedWatch от биржи CME фиксировали рост опасений: вероятность повышения ставки выросла с 10% до 35,8% всего за две недели.
Прогнозы на долгосрочную перспективу также разнятся:
— Bank of America и Deutsche Bank настроены на ужесточение. Эксперты из Bank of America предсказывают три повышения ставки до конца этого года (в сентябре, окткеябре и декабре), ожидая, что к концу 2026 года ставка достигнет 4,25–4,5%.
— Deutsche Bank предполагает два повышения (в сентябре и декабре), прогнозируя уровень 4–4,25% к концу текущего года.
— Citigroup, напротив, рисует более мягкую картину, ожидая снижения ставки в октябре и декабре 2026 года до уровня 3–3,25%.
Для справки: ФРС США — это независимое ведомство, выполняющее роль центрального банка страны. Его ключевой орган, Совет управляющих, состоит из семи человек, назначаемых президентом и утверждаемых Конгрессом. Именно этот орган определяет вектор денежно-кредитной политики и осуществляет надзор за всей банковской системой Соединенных Штатов.
Следующий важный момент, когда мировые рынки вновь обратят взоры на Вашингтон, наступит на заседании 15–16 сентября.
Опубликовано: 29 июля 2026, 19:19 | Время чтения: 2 мин | Теги: фрс, сша, процентная ставка, экономика, регулятор
