Политическая неопределенность в Соединенных Штатах спровоцировала мощный ценовой рывок на мировом рынке металлов. В понедельник, 7 сентября, котировки фьючерсов на медь с трехмесячной поставкой на Лондонской бирже металлов подскочили на 0,8%, достигнув отметки в $14 533 за тонну. Это значение не просто превысило текущие показатели, но и обновило исторический рекорд, который ранее был зафиксирован 29 января на уровне $14 531,7 за тонну.
Главным драйвером столь резкого подорожания стали опасения, связанные с торговой политикой Вашингтона. По данным Bloomberg, инвесторы опасаются, что президент Дональд Трамп может инициировать введение высоких пошлин на ввоз очищенного металла в США. Ситуация осложняется тем, что хотя сроки подачи доклада в Белый дом от Министерства торговли США уже прошли два месяца назад, вопрос о необходимости защитных мер остается открытым.
Интересно, что этот ценовой скачок произошел вопреки крайне низкой торговой активности. Закрытие американских бирж в связи с Днем труда создало атмосферу осторожности на финансовых площадках, снизив общую склонность инвесторов к риску. Тем не менее, фундаментальные причины и новые рыночные дисбалансы взяли верх.
Если рассматривать долгосрочную перспективу, то рост цен на 17% с начала текущего года объясняется хроническим дефицитом: стареющие добывающие предприятия не поспевают за глобальным аппетитом к меди, необходимой для развития электросетей, возобляемой энергетики и дата-центров. Однако сейчас на сцену вышли краткосрочные факторы. Трейдеры, рассчитывая на быструю прибыль, перенаправили сотни тысяч тонн металла в США. В результате, хотя глобальные запасы кажутся внушительными, они оказались заперты внутри американского рынка, в то время как на Лондонской бирже объемы сырья сократились. Это создало дефицит доступного металла и вынудило держателей коротких позиций экстренно закрывать сделки, подстегивая рост.
Такая конъюнктура стала настоящим подарком для гигантов индустрии. В финансовых отчетах таких компаний, как Rio Tinto, BHP, Glencore и Zijin Mining, наглядно виден рост прибыли, во многом обеспеченный успехами их медных подразделений. Но не всё так гладко: индустрия сталкивается и с операционными вызовами. К примеру, в августе добыча в Чили сократилась до минимума за последний год, что создает дополнительное напряжение в цепочках поставок.
Будущее рынка теперь напрямую зависит от решений Вашингтона. Дарья Федорова, аналитик «Альфа-Инвестиций», предупреждает:
если тарифы официально вступят в силу с января 2027 года, металл может ждать новый взлет цен.
Однако существует и обратная сторона. Если администрация Трампа решит отказаться от протекционизма, рынок может столкнуться с резким обвалом, так как накопленные в США излишки хлынут обратно на мировые площадки.
По мнению эксперта, пока ясность с американскими пошлинами не достигнута, восходящий тренд будет сохраняться. Тем не менее, аналитик не исключает возможности серьезной коррекции котировок до конца года, поскольку избыточные запасы, накопленные в 2025–2026 годах, неизбежно начнут оказывать давление на стоимость актива.
