Финансовые результаты группы «Т-технологии» (материнской структуры Т-банка) за второй квартал 2026 года преподнесли инвесторам неприятный сюрприз. Впервые с начала масштабной трансформации российского рынка в 2022 году чистая прибыль компании продемонстрировала отрицательную динамику. Согласно свежим данным отчетности по МСФО, за апрель–июнь показатель составил 39,5 млрд рублей, что на 15,4% ниже результата аналогичного периода прошлого года (46,7 млрд рублей).
Последний раз подобное снижение наблюдалось в первом квартале 2022 года — тогда финансовый мир сотрясали обвал российского фондового рынка и массированные западные санкции. В те драматичные времена компания, еще имевшая название TCS Group, заработала всего 1, 9 млрд рублей против внушительных 14,2 млрд рублей годом ранее.
Однако не стоит делать поспешных выводов о системном кризисе. Если взглянуть на цифры глубже, становится ясно: основной «двигатель» бизнеса продолжает работать на высоких оборотах. Несмотря на общее снижение чистой прибыли за первое полугодие на 7,1% (до 74,5 млрд рублей против 80,2 млрд рублей в прошлом году), операционные показатели демонстрируют уверенный рост. Выручка группы за шесть месяцев увеличилась на 10,1%, достигнув 791,9 млрд рублей. Причем этот же темп роста в 10,1% зафиксирован и во втором квартале (404,7 млрд рублей). Более того, чистая выручка, очищенная от резервов под кредитные убытки, подскочила на впечатляющие 31,2%, составив 327,2 млрд рублей.
Самым ярким индикатором здоровья бизнеса остается прибыль до учета инвестиционных результатов и прочих разовых статей. Этот показатель, отражающий реальную операционную доходность без влияния переоценок, за полугодие вырос на 50,4%, достигнув 118,2 млрд рублей. Во втором квартале этот рост был еще более агрессивным — сразу на 83%, до 66,1 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) при этом зафиксировалась на уровне 28,4%, что, хоть и меньше прошлогодних значений, все же выше показателей первого квартала 2026 года.
Так в чем же причина просадки чистой прибыли? Анализ отчетности указывает на ряд разовых факторов. Во-первых, операции с финансовыми инструментами в апреле–июне принесли компании убыток в размере 16 млрд рублей, тогда как в прошлом году этот же период завершился чистым доходом в 11,9 млрд рублей. Ситуация с убытками наблюдалась и в первом квартале (11,1 млрд рублей), но тогда итоговый результат удалось удержать на уровне прошлого года благодаря более низким расходам по налогу на прибыль.
Во-вторых, компания усилила финансовую осторожность: отчисления в прочие резервы выросли на 1,7 млрд рублей (в то время как годом ранее резервы, напротив, распускались). Кроме того, прочие доходы группы резко сократились — их объем упал в пять раз, до 2,1 млрд рублей.
Но главным «деструктивным» фактором стала переоценка доли «Т-технологий» в «Яндексе» (9,9% акций). За первое полугодие этот пакет активов принес убыток в 35,2 млрд рублей (из которых 21,8 млрд рублей пришлось именно на второй квартал), в то время как годом ранее переоценка была положительной и составила 5,7 млрд рублей. Напомним, что «Т-технологии» вошли в капитал IT-гиганта в мае 2025 года. По состоянию на конец июня 2026 года справедливая стоимость этого пакета оценивалась в 143 млрд рублей, однако с начала года его стоимость просела на 19,8%. Это произошло на фоне затяжного падения российского рынка, который находился в нисходящем тренде пять недель подряд, и начал разворачиваться только в начале августа.
Дополнительным давлением на финансовый результат стало снижение процентных доходов от операций на финансовых рынках. Во втором квартале этот показатель снизился на 18,2% год к году, до 56,3 млрд рублей, а по итогам полугодия общее падение по данной статье составило 17,3%, до 116,9 млрд рублей.
