Пока инвесторы ждут свежих данных по инфляции за август, финансовые рынки демонстрируют признаки затишья. Решение Банка России оставить ключевую ставку без изменений не стало сюрпризом для профессионалов. По мнению Александра Иванова, представляющего макроэкономический блок в «Ингосстрах-Инвестиции», это вполне логичный шаг: сейчас инфляционные скачки в отдельных секторах постепенно перетекают в устойчивые базовые показатели через цепочку вторичных эффектов. Аналитик полагает, что истинная картина прояснится лишь к октябрьскому заседанию регулятора.
При этом прогнозы по валюте становятся заметно пессимистичнее. Из-за необходимости активно ввозить нефтепродукты и восстанавливать поврежденную инфраструктуру объем импорта растет, что давит на национальную валюту. В связи с этим Александр Иванов скорректировал свои ожидания по курсу доллара: если раньше он рассчитывал на отметку 85 рублей к концу года, то теперь прогнозирует падение рубля ниже 90. При этом целевой уровень инфляции эксперт видит в диапазоне 7–7,5%.
Что касается долговых инструментов, то здесь ситуация остается неопределенной. Александр Джиоев из «Альфа-Капитала» полагает, что облигации федерального займа (ОФЗ) будут зажаты в рамках бокового тренда до тех пор, пока не будут утверждены новые бюджетные параметры. Однако у бумаг есть шанс на рост, если темпы охлаждения экономики превысят расчеты ЦБ и последующее снижение ставки окажется более резким. В текущих условиях эксперт советует присмотреться к фондам денежного рынка и флоатерам.
С акциями ситуация еще сложнее. По словам Джиоева, индекс Мосбиржи сейчас находится на уровнях осени 2022 года, что выглядит странно на фоне мощного улучшения финансовых показателей многих эмитентов. Из-за этого фундаментальная привлекательность рынка сохраняется, но играть в акции сейчас стоит лишь тем, кто готов к долгосрочному ожиданию и не боится временных просадок.
