Экономическое сообщество продолжает гадать, какой путь выберет Банк России в ближайшие месяцы. Несмотря на то, что последнее решение регулятора стало своего рода неожиданностью для рынка, эксперты сходятся в одном: эпоха повышения ставок остается в прошлом.
Как отметила Наталия Орлова, возглавляющая центр макроэкономического анализа Альфа-банка, в рамках базового сценария нас ждет постепенное ослабление денежно-кредитной политики. На данный момент аналитики Альфа-банка рассчитывают на снижение ставки с нынешних 14% до 13%. Впрочем, эксперты проявляют осторожность: свежие данные по инфляции могут скорректировать этот прогноз в сторону более консервативного значения — 13,5%. Если же смотреть в долгосрочную перспективу, то к завершению 2027 года ставка может опуститься до отметки в 12%.
Схожие настроения наблюдаются и у других участников рынка. Дмитрий Макаров из «СберИнвестиций» также поддерживает версию о продолжении нисходящего тренда, ожидая падения до 13,5% к концу этого года и до 12% к концу следующего.
Однако не все готовы к стремительному движению вниз. Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, предполагает, что регулятор может «затаиться» на сентябрьском и октябрьском заседаниях. Его прогноз более сдержан: сохранение уровня 14% до декабря, с последующим лишь небольшим снижением на 25 базисных пунктов — до 13,75%. Еще более оптимистичную картину рисует Станислав Мурашов, главный экономист Райффайзенбанка. Он полагает, что к концу 2026 года ставка достигнет 13%, а в последующем году нас ждет серьезное смягчение до диапазона 10–11%.
Стоит напомнить, что последнее решение совета директоров Банка России от 24 июля застало многих врасплох. Снижение ставки до 14% годовых не было мейнстримом: согласно консенсус-прогнозу РБК, лишь двое из тридцати опрошенных аналитиков ставили на вариант снижения на четверть процентного пункта. Большинство же ждало сохранения текущего уровня. Тем не менее, это решение стало десятым по счету шагом по смягчению политики. Цикл снижения, начавшийся в июне 2025 года, уже позволил уменьшить ставку на 7 процентных пунктов. Теперь внимание всех инвесторов приковано к трем оставшимся плановым заседаниям ЦБ до конца текущего года.
Опубликовано: 27 июля 2026, 17:06 | Время чтения: 1 мин | Теги: альфа-банк, ключевая ставка, прогноз, экономика, инфляция
