Экономические дискуссии вокруг ключевой ставки и стоимости национальной валюты окончательно утратили остроту и превратились в бесконечный набор привычных тезисов. Подобную трансформацию обсуждений отметил руководитель Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин в беседе с телеканалом РБК. По его мнению, споры о параметрах денежно-кредитной политики стали напоминать своего рода «мантру»: аргументы сторон уже давно понятны представителям власти, правительству и Центробанку, поэтому сама дискуссия перешла в плоскость чистой философии.
Главный приоритет для предпринимательского сообщества сейчас — это радикальное снижение стоимости заемного капитала. Шохин подчеркивает, что достижение планки в 8% стало бы настоящим прорывом. При таком сценарии предприятия смогут направлять кредитные средства на развитие и масштабные инвестиции, а не тратить их исключительно на обслуживание старых обязательств или латание дыр в оборотном капитале. Для сравнения: текущая ставка ЦБ замерла на отметке 14%. Хотя с начала текущего года наблюдается небольшое смягчение на 2 процентных пункта, ситуация все еще далека от идеала, учитывая, что прошлым летом ставка достигала исторического пика в 21%.
Второй «философский» камень преткновения — волатильность рубля. В начале года деловые круги сходились во мнении, что диапазон 90–95 рублей за доллар является наиболее сбалансированным. Такой курс выгоден всем: он обеспечивает стабильность бюджетным поступлениям, поддерживает интересы экспортеров и, что крайне важно, дает шансы отечественным производителям. Последним крайне сложно конкурировать с иностранными товарами, если национальная валюта слишком сильна.
Однако реальность внесла свои коррективы. Весной 2026 года мы наблюдали резкое укрепление рубля до уровней 70–71 за доллар. Это вызвало серьезный диссонанс в финансовых стратегиях. Шохин напоминает, что и федеральный бюджет, и региональные власти, и частные компании закладывали в свои расходные модели курс 92,2. Когда же котировки внезапно рухнули к 70, а в кулуарах зазвучали прогнозы о падении до 65 или даже 60, экономическая картина мира изменилась до неузнаваемости.
После августовского колебания, когда рубль начал месяц ниже отметки 80, а затем ослаб до 85 за доллар, предприниматели вновь начали апеллировать к прежним цифрам — 90–95 рублей. Но дело не только в конкретной цифре. Для устойчивого планирования и выстраивания долгосрочных внешнеторговых цепочек бизнесу жизненно необходима предсказуемость. Предпринимателям важно понимать, на какие пропорции можно опираться при работе с зарубежными контрагентами.
При этом глава РСПП не считает, что курс должен быть полностью отдан на откуп рыночной стихии. Существуют механизмы регулирования — от валютных интервенций до операций по покупке и продаже валюты, — которые способны удерживать котировки в разумных границах и гасить избыточную турбулентность. Впрочем, детальный разбор механизмов государственного участия в стабилизации рынка Шохин пообещал оставить для отдельного разговора.
