Предпринимательское сообщество столкнулось с серьезным финансовым давлением, при этом ключевая ставка ЦБ является лишь одним из факторов дестабилизации. Подобную картину представил Александр Калинин, возглавляющий «Ополчение России». По его словам, основной удар приходится на стремительное сокращение рентабельности предприятий на фоне резкого скачка издержек.
Выступая в эфире «Радио РБК», глава объединения подчеркнул, что, хотя высокая стоимость заимствований и создает трудности,
основная боль заключается в глубоком падении доходности любого производства.
Ситуация усугубляется дисбалансом цен: если затраты в промышленности подскочили на 18%, то выручка предприятий приросла лишь на 6%. Этот дефицит прибыли охватил все сегменты экономики — от микропредприятий до гигантов индустрии, что неизбежно ведет к истощению собственных капиталов компаний.
Александр Калинин также выразил надежду на снижение ключевой ставки до уровня ниже 10%. Он признался, что после дискуссий с регулятором на Восточном экономическом форуме рассчитывал на сохранение ставки на отметке 14%, однако текущие реалии заставляют искать другие решения. Особую обеспокоенность вызывает колоссальный разрыв между официальным показателем и реальными условиями кредитования: в то время как ставка ЦБ составляет 14%, малый бизнес вынужден брать займы под 22% и выше. Для устранения этой аномалии Калинин предложил пересмотреть макропруденциальную политику.
Проблему высокой стоимости денег подтвердил и Антон Свириденко, исполнительный директор Института экономики роста имени Столыпина. Он обратил внимание на то, что реальная процентная ставка (разница между ставкой ЦБ и уровнем инфляции) сегодня является одной из самых высоких в глобальном масштабе, и при этом у регулятора есть возможности для смягчения политики.
Напомним, что на заседании 11 сентября совет директоров Банка России впервые с апреля 2025 года принял решение не менять ключевую ставку, оставив её на уровне 14%. В обосновании своего шага Центробанк сослался на инфляционное давление: годовой рост цен ускорился до 5–6%. Регулятор указывает, что на динамику цен в последнее время существенно влияли колебания стоимости моторного топлива и плодоовощной продукции. Эту позицию поддержала и глава ЦБ Эльвира Набиуллина, пояснив на пресс-конференции, что именно топливный рынок стал главным драйвером инфляции в летний период.
Между тем, Александр Шохин, представляющий РСПП, отметил, что фокус проблем бизнеса сместился с самой ставки на её последствия. По мнению главы РСПП, наиболее болезненными стали не прямые затраты на обслуживание долга, а сопутствующие кризисные явления: дефицит оборотных средств, перебои с поставками сырья, падение спроса и нарушение платежной дисциплины. Из-за дорогого кредитования компании вынуждены использовать отсрочки платежей, что создает цепную реакцию неплатежей между контрагентами и подрывает устойчивость всей системы.
