Российский рынок инвестиций в недвижимость через закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ) демонстрирует впечатляющий рывок. По итогам первого полугодия 2026 года объем активов в этом сегменте совершил прыжок почти на 39%, преодолев историческую отметку в 1 трлн рублей. Если годом ранее этот показатель составлял 725,1 млрд рублей, то теперь он закрепился на уровне 1,01 трлн рублей. Эти данные опубликованы в свежем аналитическом отчете «ВИМ Сбережения».
Структура рынка говорит о его активном развитии: на текущий момент в стране функционирует 136 фондов недвижимости. При этом темпы появления новых игроков остаются умеренными — всего два фонда были созданы в первой половине 2026 года, а за весь 2025 год добавилось 11 новых структур.
Наиболее яркую динамику демонстрирует розничный сегмент. Здесь наблюдается настоящий бум: объем средств увеличился на внушительные 56%, взлетев с 5му 558,8 млрд до 870,3 млрд рублей в годовом исчислении. В этой категории работает 68 фондов, включая все новинки 2025 года. Чистый приток капитала в розничные ЗПИФы за год превысил 241 млрд рублей, а инвесторы, ориентированные на получение дивидендов, смогли зафиксировать среднюю доходность на уровне 18,6% годовых.
Не отстает и сегмент для квалифицированных инвесторов. Стоимость чистых активов (СЧА) здесь выросла на 49,2%, достигнув 353,6 млрд рублей против 237 млрд рублей годом ранее. Рост здесь обусловлен двумя факторами: прямым притоком средств в размере 81,2 млрд рублей и дополнительными 35,5 млрд рублей, которые обеспечили переоценка активов и накопленная доходность. Стоит отметить, что дивидендные стратегии для «квалов» показали еще более серьезный результат — в среднем 25,6% годовых.
Что касается массового, неквалифицированного инвестора, то здесь рост СЧА составил 60,6% (с 321,8 млрд до 516,7 млрд рублей). При этом приток новых средств составил порядка 160,2 млрд рублей, а доходность дивидендных фондов зафиксировалась на отметке 14,9% годовых.
Анализируя причины такого поведения участников рынка, руководитель направления недвижимости в «ВИМ Сбережения» Андрей Колокольников отмечает трансформацию финансовых привычек. По его словам, на фоне изменений на рынке и снижения доходности традиционных консервативных инструментов, люди ищут стабильные дивидендные выплаты. При этом стратегии различаются: профессиональные (квалифицированные) инвесторы выбирают более сложные и потенциально прибыльные инструменты, в то время как обычные граждане предпочитают фонды с низким порогом входа и максимально прозрачной моделью выплат.
Общая картина рынка ПИФов в России также остается масштабной. Согласно данным Банка России, на 30 апреля 2026 года в стране было зарегистрировано 3787 паевых фондов. Подавляющее большинство из них — 3289 единиц — относятся к закрытому типу (ЗПИФ), причем 2995 из них предназначены именно для квалифицированных инвесторов, и лишь 2му 294 — для неквалифицированных.
Если оглянуться на пятилетний период (2021–2025 годы), то ЗПИФы стали абсолютными лидерами по накопленной доходности для неквалифицированных инвесторов, показав результат в 93,2%. Для сравнения: биржевые фонды (БПИФы) принесли 79,2%, интервальные (ИПИФы) — 70,1%, а открытые фонды (ОПИФы) оказались в хвосте списка с 54,0%. Важно подчеркнуть, что все эти показатели (кроме ОПИФов) смогли значительно обойти накопленную за тот же период инфляцию, которая составила 50,7%. Однако не всегда путь был гладким: в 2025 году ЗПИФы, к удивлению многих, показали худшую динамику и даже продемонстрировали снижение доходности по сравнению с предыдущим годом.
Параллельно с ростом активов идет и технологическая модернизация. С 7 июля стало известно, что Национальный расчетный депозитарий (НРД, входящий в группу Московской биржи) обновил сервис электронного голосования E-voting. Теперь платформа позволяет проводить собрания владельцев паев ЗПИФ в цифровом формате. Это решение должно упростить жизнь пайщикам, предоставив им удобный доступ к документам и возможность удаленного участия в вопросах управления, а управляющим компаниям — снизить операционные издержки и сделать процесс голосования максимально прозрачным и соответствующим всем нормам регулятора.
Опубликовано: 7 июля 2026, 08:57 | Время чтения: 2 мин | Теги: зпиф, недвижимость, инвестиции, рынок, активы
