На валютном рынке нарастает тревожное ожидание: аналитики «СберИнвестиций» предупреждают, что к августу курс доллара может вплотную приблизиться к психологической отметке в 85 рублей. И дело не только в прогнозах — сама статистика говорит в пользу ослабления национальной валюты. Если взглянуть на исторический контекму последних 28 лет (с 1998 по 2025 год), становится ясно, что август — месяц крайне недружелюбный для рубля: в 20 случаях из 28 курс доллара в этот период демонстрировал рост.
Почему же сейчас ситуация выглядит столь неоднозначно? Эксперты выделяют целый комплекс факторов, создающих давление на рубль. Во-первых, важную роль играет решение Минфина: в августе и начале сентября ведомство планирует нарастить объемы закупок валюты и золота в рамках бюджетного правила. Во-вторых, после завершения налогового периода экспортеры стали продавать меньше валютной выручки. К этому добавляются и низкие цены на российские экспортные товары в недавние месяцы, и естественное восстановление сезонного спроса на иностранную валюту.
При этом не стоит списывать со счетов и защитные механизмы. Высокие процентные ставки и снижение аппетита к импорту пока выступают своеобразным «щитом», удерживающим рубль от стремительного падения. Тем не менее, именно действия Минфина стали неприятным сюрпризом для рынка. В среду, 5 августа, ведомство опубликовало параметры операций на август и начало сентября 202му года. С 7 августа по 4 сентября министерство намерено закупить валюту и золото на внушительную сумму — 136,17 млрд рублей. Ежедневный объем сделок составит около 6,5 млрд рублей в эквиваленте, и рынок отреагировал на эти новости мгновенным снижением курса рубля. Многие аналитики, напротив, рассчитывали на сокращение объемов таких покупок.
Впрочем, не все настроены столь пессимистично. В ПСБ полагают, что подобные изменения не станут фатальными для динамики рубля к мировым валютам, и прогнозируют умеренный рост доллара до 82 рублей к концу августа. Для справки: на среду, 5 августа, официальные курсы ЦБ составили 81,1291 рубля за доллар, 93,5824 рубля за евро и 11,9677 рубля за юань.
Тем не менее, у рынка есть и «сценарий надежды». Дмитрий Макаров, стратег «СберИнвестиций», допускает, что текущая волна ослабления может внезапно смениться укреплением, и доллар вернется в диапазон 72–74 рублей. Главным катализатором такого разворота может стать обострение ситуации на Ближнем Востоке. Если геополитическая напряженность подтолкнет нефть к ценам выше 100 долларов за баррель и закрепит этот уровень, рубль получит мощную поддержку.
