Август в истории российских финансов — месяц неоднозначный. Кто-то считает его периодом затишья, но статистика говорит об обратном. Если взглянуть на ретроспективу последних почти трех десятилетий, становится ясно: этот месяц часто становился для национальной валюты настоящим испытанием на прочность.
Самые болезненные сценарии уже запечатлены в памяти рынка. В 1998 году, на фоне дефолта и расширения валютного коридора, доллар взлетел сразу на 58,41%. Тот же год подарил нам «черный вторник» 25 августа, когда на Мосбирже американская валюта подорожала на рекордные 10% всего за один день. Не менее тяжелым стал и 2018 год, когда санкционное давление и рост ставок в США подтолкнули курс вверх на 8,08%.
Совсем недавно, в 2024 году, мы стали свидетелями третьего по масштабности падения. Тогда рост доллара на 5,24% был спровоцирован не только внешними факторами, но и внутренними изменениями: остановкой биржевых торгов после санкций против НКЦ и постепенным снижением требований к репатриации экспортной выручки.
Редкие моменты триумфа рубля в августе — это скорее исключение. Всего восемь раз за 28 лет национальная валюта укреплялась, и даже тогда этот рост был едва заметным — не более 3%. Самым ярким примером стал 2017 год, когда доллар подешевел на 2,9%.
Сегодня правила игры изменились. После введения санкций против Мосбиржи и НКЦ в июне 2024 года прямые валютные торги долларом и евро в России прекратились. Теперь официальный курс Центробанк устанавливает, опираясь на данные внебиржевых сделок. Для оценки динамики в текущих условиях аналитики используют инструмент «вечного» фьючерса (USDRUBF), который наиболее точно отражает рыночные настроения.
Что будет определять судьбу рубля в августе пиксель за пикселем?
Эксперты выделяют четыре ключевых фактора, которые будут «раскачивать» валютный рынок в ближайший месяц.
Первое — торговый баланс и экспортная выручка.
Здесь наблюдается любопытная динамика. По данным ЦБ, профицит счета текущих операций в мае 2026 года достиг внушительных $8,1 млрд, что значительно выше показателей прошлого года. Рост обеспечили именно объемы экспорта. Аналитик «Цифра броэкер» Александр Дудников полагает, что высокие цены на углеводороды и сдержанный импорт продолжат поддерживать устойчивость рубля.
Однако Алина Попцова из «Альфа-Капитала» предупреждает: всё может измениться. Если цены на нефть пойдут вниз, а санкционное давление усилится, торговый профицит окажется под ударом. Впрочем, девальвация может сама себя ограничить: при дорогом долларе импорт становится менее выгодным, что сдерживает отток валюты.
Наталья Ващелюк из УК «Первая» добавляет важный нюанс: всё зависит от Ближнего Востока. Если нефть Brent удержится выше $90, рынок будет ждать роста доходов в осенний период, что сдержит падение рубля. Если же котировки вернутся к уровням $70–72, давление на рубль станет ощутимым.
Второе — бюджетное правило.
Минфин продолжает активно пополнять резервы, покупая валюту в объеме около 5,4 млрд рублей в день (для сравнения, ранее этот объем достигал почти 10 млрд). При этом Банк России во втором полугодии 2026 года существенно сокращает продажи валюты — всего до 0,58 млрд рублей в день.
Юрий Кравченко из «Велес Капитал» отмечает, что эти операции создают умеренное давление на рубль, хотя их влияние пока не перевешивает геополитику. Михаил Васильев из «Совкомбанка» предполагает, что к середине августа покупки Минфина могут и вовсе сойти на нет, если нефтяная выручка позволит.
Третье — денежно-кредитная политика.
На недавнем заседании 24 июля Банк России пошел на неожиданный шаг, снизив ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14%. Это стало девятым снижением подряд. Несмотря на это, эксперты, такие как Александр Дудников и Юрий Кравченко, считают, что высокая ставка всё еще остается мощным фундаментом для поддержки рубля, делая российские облигации привлекательными для инвесторов.
Четвертое — нефтяной фактор.
Ситуация на рынке энергоносителей сейчас крайне волатильна. Недавний скачок Brent выше $100 за баррель был вызван новостями об атаках хуситов на саудовские танкеры. Наталья Ващелюка предупреждает: если конфликт на Ближнем Востоке перерастет в нечто большее, это может как укрепить рубль (через рост экспортной выручки), так и ослабить его (через неопределенность).
Прогнозы: куда двинется курс?
Единого мнения у экспертов нет, но общие коридоры определены:
- Юрий Кравченко («Велес Капитал»): Базовый сценарий — доллар в пределах 77–80 рублей. При обострении геополитики возможен рывок выше 82 рублей.
- Наталья Ващелюк (УК «Первая»): Ожидает преобладания факторов ослабления. Прогноз по доллару: 79–82 рубля, по юаню: 11,6–12,1 рубля.
- Михаил Васильев («Совкомбанк»): Прогнозирует стабильные диапазоны: доллар 76–82 рубля, юань 11,2–12,1 рубля, евро 87–94 рубля. Главное — отсутствие резких изменений в текущих конфликтах.
- Александр Дудников («Цифра брокер»): Видит доллар в зоне 78–81 рубль, а юань — в пределах 11,5–12 рублей.
- Алина Попцова («Альфа-Капитал»): Ориентир по доллару — 78–82 рубля, по юаню — 11,3–11,7 рубля. При пессимистичном сценарии (падение цен на Urals) курс может подскочить до 84 рублей.
Опубликовано: 26 июля 2026, 06:21 | Время чтения: 3 мин | Теги: курс, рубль, доллар, август, прогноз
