Экономическая неопределенность и изменение налоговой нагрузки могут помешать достижению изначально запланированных показателей государственного бюджета. Как подчеркнул Андрей Ванин, возглавляющий отдел инвестиционного консультирования сервиса «Газпромбанк Инвестиции», текущие бюджетные расчеты выглядят излишне оптимистичными. По его мнению, пересмотр параметров в сторону ухудшения — процесс, который часто следует за первоначальным дезинфляционным прогнозом. Несмотря на то, что введение новых налогов вряд ли удержит дефицит в рамках установленных лимитов, эксперт считает текущий уровень этого показателя вполне допустимым и не представляющим критической угрозы.
На рынке государственных облигаций уже наблюдаются изменения: доходность ОФЗ в диапазоне 16–16,5% учитывает как риски инфляции, так и вероятность корректировки ключевой ставки. Андрей Ванин рассматривает текущее увеличение спреда между доходностью ОФЗ и ключевой ставкой как выгодный момент для входа в государственные ценные бумаги, при этом сам он не ожидает фактического повышения ставки.
Параллельно с этим меняется инвестиционная привлекательность драгоценных металлов. Промышленный эксперт Максим Худалов указывает, что при росте ставок ФРС США инвесторы переключают внимание с золота на американские трежерис, которые обеспечивают безрисковую доходность. Хотя золото не приносит мгновенной прибыли, Максим Худалов называет его эффективным инструментом страхования от резких инфляционных скачков. Несмотря на текущую краткосрочную тенденцию к снижению цен, в долгосрочной перспективе эксперт прогнозирует рост стоимости металла до уровня $4500–5000 за унцию.
В то же время финансовая нестабильность охватила турецкий сектор. Крупные инвестиционные фонды Турции столкнулись с невозможностью оперативно удовлетворить запросы на вывод капитала, что спровоцировало обвал фондового рынка страны. Причиной кризиса стала низкая ликвидность паев в данных фондах. Президент Центра ближневосточных исследований Мурад Садыгзаде пояснил, что массовый отток инвесторов из активов стал следствием обострения геополитической ситуации в стране и во всем ближневосточном регионе, что в итоге привело к системному падению рынка.
