На торгах Московской биржи в среду, 12 августа, разыгралась настоящая драма с участием одного из крупнейших игроков алкогольного рынка России. Котировки облигаций КЛВЗ «Кристалл» (KLVZ) продемонстрировали стремительное падение, в моменте теряя до 18% своей стоимости по сравнению с ценой закрытия предыдущего торгового дня. На данный момент в обращении компании находятся четыре выпуска биржевых облигаций, общая сумма которых составляет 842,7 млн рублей.
Обвал затронул наиболее чувствительные бумаги. В частности, в серии 001P-02, срок погашения которой намечен на февраль 2028 года, цена в моменты падения достигала отметки 742 рубля, что означало просадку на 18,2%. К середине дня (15:20 мск) ситуация немного стабилизировалась, и цена поднялась до 890 рублей, сохранив падение на уровне 1,87%. Аналогичная картина наблюдалась и в серии 001P-04 (погашение в декабре 2028 года): здесь цена проседала до 701,2 рубля (минус 18,17%), но к 15:20 мск удалось восстановиться до 819,3 рубля (-4,52%).
В пиковые моменты доходность этих выпусков взлетела выше 50%, а текущие показатели все еще держатся на высокой планке — выше 40%. Другие выпуски также не остались в стороне: их стоимость снижалась в диапазому от 7,2% до 15,3%. Лишь серии 001P-03 к середине дня удалось выйти в «зеленую зону», показав рост на 3,76%.
Что же стало триггером для такой распродажи? Аналитики связывают панику на рынке с громким уголовным делом в Хамовническом суде Москвы. Речь идет о преследовании генерального директора и собственника «Кристалла» Павла Победкина по статье об уклонении от уплаты налогов в особо крупном размере. Процесс затянулся: дело было зарегистрировано еще 24 марта 2026 года, но за это время судебные заседания переносились уже 12 раз. Очередное слушание назначено на 13 августа.
Представители «Кристалла» поспешили успокоить инвесторов, заявив, что юридические тяжбы владельца не имеют отношения к деятельности самого завода или его материнской компании ПАО «АГК».
Как сообщает Finam.ru со ссылкой на пресс-службу компании, налоговые претензии в размере 107 млн рублей касаются исключительно прошлой предпринимательской деятельности Павла Победкина — того периода, когда он еще не владел «Кристаллом» и не было зарегистрировано ПАО «АГК». В компании подчеркивают, что даже при неблагоприятном исде суда, у господина Победкина сформирован достаточный личный резерв для покрытия обязательств, поэтому финансовая модель и производственные планы заводов не пострадают.
Однако инвесторы, похоже, не спешат верить в полное отсутствие рисков. Иван Таскин, руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал», отмечает, что рационального объяснения внезапной реакции рынка нет — возможно, участники торгов просто только сейчас обрало внимание на затянувшееся дело.
Новые факты сегодня не появились, кроме комментария эмитента, — поясняет Таскин. — Но для инвесторов эти новости все равно несут негативный заряд. Главный риск в том, что дело может выйти за пределы фигуры бенефициара.
Эксперт напоминает, что еще в феврале гособвинение ходатайствовало об аресте счетов десяти лиц и компаний, включая ПАО «АГК». Если счета будут заморожены, обслуживать публичный долг станет невозможно.
Более того, у «Кристалла» и раньше наблюдались «тревожные звоночки». В прошлом году конкурсный управляющий в деле о банкротстве ООО «Торговый дом Кристалл Забайкалья» пытался привлечь КЛВЗ «Кристалл» к субсидиарной ответственности. А в конце июня текущего года компания и вовсе допустила технический дефолт по выпускам 001Р-03 и 001Р-02.
Подводя итог, Иван Таскин дает однозначный совет:
В данный момент мы бы явно не стали "ловить падающие ножи" и держались бы от бумаг "Кристалла" подальше.
Напомним, что КЛВЗ «Кристалл» — это предприятие из Обнинска, специализирующееся на производстве крепких напитков и контрактном розливе. Кредитный рейтинг компании установлен на уровне BB-.ru (агентство НКР), однако после технического дефолта в июле прогноз был изменен со «стабильного» на «на пересмотре с возможностью понижения». Агентство подчеркивает, что теперь за платежной дисциплиной и ликвидностью эмитента требуется пристальный мониторинг.
