На Московской бирже понедельника, 10 августа, наблюдался заметный подъем котировок российского металлургического гиганта «Русал» (RUAL). К 15:09 по московскому времени акции компании продемонстрировали рост на 5,32%, достигнув пиковой отметки в 27,97 рубля за бумагу.
Что же стоит за этим ралли? Как отмечает Елена Кожухова, аналитик компании «Велес Капитал», основными драйверами роста стали два фактора: стремительное подорожание самого алюминия на мировых рынках и предвкушение позитивных новостей от совета директоров компании. Инвесторы замерли в ожидании рекомендаций по выплате дивидендов за первое полугодие 2026 года.
Ситуация на рынке металлов сейчас крайне напряженная. В понедельник биржевая цена алюминия перешагнула порог в 3300 долларов за тонну — подобного скачка не наблюдалось с 22 июня 2026 года. Причина дефицита вполне осязаема: мировое производство падает, а поставки ограничены. Согласно данным Trading Economics, в июле объемы выпуска металла за пределами Китая просели на 6,7% в годовом исчислении. Основной удар пришелся на заводы Ближнего Востока, где снизились коэффициенты загрузки мощностей. Ситуацию осложняет и жесткий контроль со стороны КНР, установившей лимит производства на уровне 45 млн тонн.
Геополитическая турбулентность лишь подливает масла в огонь. Из-за нестабильности в регионе, вызванной военными действиями США и Израиля против Ирана, возникли серьезные опасения по поводу безопасности поставок через Ормузский пролив. Это спровоцировало мощный ценовой импульс: котировки сначала преодолели отметку в 3400 долларов за тонну (впервые с апреля 2022 года), а затем и вовсе взлетели выше 3500 долларов. Параллельно с этим запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) сократились до исторического минимума, который не видели с начала 2000-х годов.
Однако путь «Русала» к нынешнему росту не был гладким. В середине марта компания опубликовала финансовые итоги за 2025 год, которые вызвали у инвесторов серьезную тревогу. Цифры выглядели неоднозначно: при росте выручки на 22,6% (до 14,8 млрд долларов), скорректированная EBITDA заметно просела — на 29,5%, составив 1,05 млрд долларов. Более того, компания зафиксировала чистый убыток в размере 455 млн долларов, в то время как в 2024 году прибыль составляла 803 млн долларов. Рост чистого долга также стал негативным сигналом — он увеличился на 25,5%, достигнув 8,05 млрд долларов.
На волне этих новостей акции «Русала» на Гонконгской бирже пережили настоящий обвал, потеряв более 14% стоимости. Руководство компании возлагает надежды на возвращение к прибыльности по итогам 2026 года, но понимает, что этот сценарий зависит от множества внешних переменных.
К сложностям добавились и регуляторные риски. В конце марта Федеральная антимонопольная служба (ФАС) обнаружила в поставках «Русала» признаки нарушений. Ведомство указало компании на необходимость пересмотра условий договоров, так как цены для российских потребителей оказались выше экспортных котировок. Сейчас рынку предстоит увидеть, сможет ли «Русал» преодолеть все накопленные трудности на фоне текущего сырьевого ралли.
