Российский рынок слияний и поглощений (M&A) в первой половине 2026 года столкнулся с беспрецедентным структурным сдвигом. Согласно свежему августовскому бюллетеню агентства AK&M «Рынок слияний и поглощений», львиная доля всех денежных потоков в индустрии пришлась не на классические коммерческие переговоры, а на судебные решения. Судебные изъятия активов в пользу государства обеспечили колоссальные 42,2% от общего объема всех сделок на рынке.
Цифры говорят сами за себя: суммарная стоимость 15 транзакций, совершенных по решению суда, достигла рекордных $10,16 млрд. Для сравнения, в первом полугодии прошлого года аналогичные процессы (состоявшие из десяти сделок) принело лишь $3,95 млрд. Таким образом, масштаб национализации за шесть месяцев вырос в 2,5 раза.
Если взглянуть на ретроспективу, динамика перемещения собственности в госсобственность выглядит впечатляюще. Весь 2025 год ознаменовался передачей 24 активов на сумму $11,03 млрд, тогда как в 2024 году речь шла лишь о десяти компаниях стоимостью $3,89 млрд.
Главным «локомотивом» текущего года стал аграрный сектор. Именно передача под контроль государства сельскохозяйственного гиганта «Русагро» Вадима Мошковича обеспечила тот самый мощный рывок в статистике. Судебная оценка актива составила внушительные $7,7 млрд, а в конце мая холдинг перешел под управление структуры Россельхозбанка — ООО «РСХБ Финанс». Эксперты AK&M подчеркивают: этот кейс является крупнейшим в истории наблюдений за рынком.
Сельское хозяйство стало безоговорочным лидером по объему национализации: всего за полугодие в отрасли было изъято пять активов на общую сумму $9,5 млрд. Вторым по значимости стал зернотрейдер «Краснодарзернопродукт» с оценкой в $1,05 млрд. Замыкают тройку лидеров рыболовецкие предприятия Мурманской области — АО «Мурмансельдь 2», ООО «Рыболовецкий колхоз «Заря» и ООО «Компания «Андромеда». Совокупная стоимость этих активов, по данным Генпрокуратуры, составила $606,4 млн.
Остальные отрасли демонстрируют более редкую картину. В строительстве и девелопменте, а также в сфере услуг зафиксировано лишь по два изъятых актива, в то время как в прочих секторах такие случаи единичны. Стоит напомнить, что в недавнем прошлом через подобные механизмы государству перешли такие заметные игроки, как автодилер «Рольф», производитель макарон «Макфа» и аэропорт Домодедово. Последний, к слову, уже сменил владельца: в первом полугодии 2026 года структуры Международного аэропорта Шереметьево выкупили Домодедово на торгах за $873,2 млн.
Если рассматривать рынок M&A в целом, то за январь–июнь 2026 года было проведено 181 сделка на общую сумму $24,07 млрд. Несмотря на то, что совокупная стоимость активов, сменивших владельцев, подскочила на 31,6% относительно прошлого года, количество самих сделок снизилось на 8,%. В рублевом эквиваленте рынок также показывает рост: объем увеличился с 1,523 трлн до 1,795 трлн рублей.
Интересно, что если отсечь сверхкрупные кейсы, средняя цена сделки составила $79,1 млн (против $67,5 млн годом ранее). Однако аналитики AK&M предупреждают: на рынок нельзя смотреть через призму обычных рыночных цен.
Ранее национализированные компании уходят по более низкой цене, а коммерческие сделки осложнены высокой ключевой ставкой Банка России.
При этом тренд на смягчение денежно-кредитной политики заметен: с начала года ставка снизилась с 16% до 14%.
Параллельно с внутренними процессами меняется и поведение российских инвесторов на международной арене. Наблюдается активизация покупок за рубежом через иностранные подразделения, которые были отделены от российских материнских структур. Объем таких сделок вырос вдвое: с $651,3 млн в первом полугодии 2025 года до $1,2 млрд в текущем периоде.
Также сохраняется тенденция к выходу иностранных игроков из российского бизнеса, хотя и не в столь масштабном виде. Доля таких сделок в общем числе выросла с 5% до 6%, составив $1,03 млрд. Ключевым событием здесь стал долгожданный уход Ситибанка. В феврале 2026 года инвестиционная компания «Ренессанс Капитал» выкупила 100% российского подразделения Citigroup. Несмотря на обязательный дисконт, стоимость этого актива оценивается в $520,9 млн, что существенно повлияло на статистику ухода иностранного капитала.
